車研咨詢（www.qdcys.com）發(fā)布的《全球及中國鋰礦市場發(fā)展趨勢與投資前景預(yù)測調(diào)研分析報告（2024版）》，分析了全球及中國200多處鋰礦資源（鋰云母+鋰輝石+鹽湖鋰礦+黏土鋰礦）。
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（1）《全球及中國鋰礦市場發(fā)展趨勢與投資前景預(yù)測調(diào)研分析報告（2024版）》
（2）《中國鋰鹽（碳酸鋰+氫氧化鋰）市場發(fā)展趨勢與投資前景預(yù)測調(diào)研分析報告（2024版）》
（3）《全球及中國600多家鋰礦與鋰鹽（碳酸鋰/氫氧化鋰）企業(yè)產(chǎn)能投資布局分析報告（2024版）》
（4）《全國各省、地級市鋰鹽（碳酸鋰+氫氧化鋰）市場生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能投資布局分析報告（2024版）》
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1、Manono：非洲大型硬巖鋰礦項目，資源稟賦吸引紫金、寧德的投資
紫金持股15%，天華時代有望獲得24%權(quán)益。據(jù)紫金礦業(yè)官方消息，公司已成功受讓COMINIERE 所持有Manono 項目的15%權(quán)益。此外，天華時代（寧德持股25%）已與AVZ 簽訂了收購協(xié)議，擬以2.4 億美元從AVZ 處收購Manono 項目24%的權(quán)益，目前交易尚在進行中。待股權(quán)完成交割后，Manono 項目權(quán)益結(jié)構(gòu)將變更為：AVZ-36%，天華時代-24%，紫金礦業(yè)-15%，Dathomir-15%，COMINIERE-10%。
或為全球最大鋰礦，資源量達3353 萬噸LCE。Manono 項目由兩個礦區(qū)組成——北部的Manono 礦區(qū)及南部的Kitotolo 礦區(qū)，共擁有7 處大型的LCT（鋰、銫、鉭）偉晶巖，其中Manono 礦區(qū)的Carriere de L'est 偉晶巖最大，Kitotolo 區(qū)的 Roche Dure偉晶巖其次。2024/1/31，AVZ 發(fā)布公告稱Roche Dure 礦產(chǎn)資源增加47%至8.42 億噸，氧化鋰資源量高達1356 萬噸（3353 萬噸LCE），平均品位1.61%；氧化鋰儲量達214 萬噸（529 萬噸LCE），平均品位1.63%。
項目一期設(shè)計產(chǎn)能70 萬噸鋰精礦/年，后續(xù)將進一步擴至160 萬噸。1）Manono 項目已取得采礦權(quán)證，開發(fā)在即。據(jù)AVZ 公告，Manono 項目一期規(guī)劃產(chǎn)能70 萬噸鋰精礦/年，計劃2023 年投產(chǎn)，目前項目已取得采礦權(quán)證。后續(xù)或進一步擴至160 萬噸/年；2）投產(chǎn)后現(xiàn)金成本約346 美元/噸。除鋰之外，Manono 礦還富含錫金屬。據(jù)AVZ 披露的可研報告，若考慮副產(chǎn)品收益，一期項目投產(chǎn)后CIF 現(xiàn)金成本為346 美元/噸（不含權(quán)益金）。從成本構(gòu)成來看，運輸成本（252 美元/噸）占比最高，超過70%；而得益于副產(chǎn)品收益，項目采選成本極低，僅需71 美元/噸，占比僅20%。
周邊基礎(chǔ)設(shè)施正在完善。1）物流運輸：Manono 項目位于剛果金腹地，距離港口較遠，據(jù)AVZ 披露的可研報告，公司目前正在考慮通過公路+鐵路運輸組合的方式將產(chǎn)品運至安哥拉的洛比托或者坦桑尼亞的達累斯薩拉姆港口進行出口。但并不發(fā)達的交通條件將導(dǎo)致運輸成本超過200 美元/噸；2）電力設(shè)施：據(jù)AVZ 官網(wǎng)，Manono鎮(zhèn)主要發(fā)電形式為柴油發(fā)電，其次是引進不久的太陽能發(fā)電。
與贛鋒、盛新、天宜鋰業(yè)簽訂包銷協(xié)議，一期項目超70%產(chǎn)能已被鎖定。AVZ 于2020 年12 月-2021 年3 月間先后與贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能、天宜鋰業(yè)簽訂包銷協(xié)議，包銷量分別為16、16、20 萬噸鋰精礦，合計達52 萬噸，約占一期產(chǎn)能的74%；價格均為浮動定價。
2、Goulamina：資源量增加28%至913 萬噸LCE，一期或于3Q24 投產(chǎn)
贛鋒鋰業(yè)擬增持至100%。Goulamina 鋰礦采礦權(quán)由馬里鋰業(yè)（LMSA）持有。2021年贛鋒鋰業(yè)通過收購LMSA 控股股東50%的股權(quán)而間接擁有了Goulamina 50%的權(quán)益以及項目一期鋰精礦產(chǎn)品100%的包銷權(quán)，并于2024/1/19 增持至60%，后續(xù)擬收購Leo Lithium 持有的40%權(quán)益，增持至100%。值得注意的是，馬里政府持有項目10%的自由附帶權(quán)益（free carried interest），有權(quán)在日后無條件免費獲取LMSA 10%的股權(quán)，并可選擇額外再購買10%，但并不參與項目的運營。
項目資源稟賦優(yōu)異、成本低。1）項目資源再次提升27.6%，達913 萬噸LCE。公司于2024 年7 月宣布Goulamina 最新資源為369.0 萬噸氧化鋰（~912.5 萬噸LCE），較前次增加27.6%，品位維持1.38%不變；儲量及品位維持78.5 萬噸氧化鋰（~194.1萬噸LCE）、1.51%不變；2）項目投產(chǎn)后C1 現(xiàn)金成本僅312 美元/噸甚至更低。據(jù)可研報告，采選成本預(yù)計200 美元/噸，占比64%；運輸成本預(yù)計為99 美元/噸，占比32%。此外，據(jù)Leo Lithium 最新公告，成本還有進一步降低的可能性。
項目規(guī)劃總產(chǎn)能100 萬噸，分兩期進行建設(shè)。1）一期鋰精礦產(chǎn)能50.6 萬噸/年：若許可問題于2Q24 得以解決，或于3Q24 交付第一批鋰精礦（較此前2Q24 指引略有推遲）。截至2Q24 末，項目總體進展已經(jīng)完成了86%。此外，公司已經(jīng)能生產(chǎn)并儲存了第一批礦石，為一期精礦的生產(chǎn)做準(zhǔn)備；2）二期鋰精礦產(chǎn)能從32.5 萬噸/年提升至50 萬噸/年：已開啟早期工程設(shè)計，已在礦坑區(qū)域準(zhǔn)備了450kt 平均品位為1.56%的礦石堆，以備加工工廠的調(diào)試和運營啟動。預(yù)計在一期項目達產(chǎn)的一年后實現(xiàn)生產(chǎn)。
3、Kenticha：雅化、盛新參股項目，目前仍無確切投產(chǎn)消息
目前已探明資源量達172 萬噸LCE，未來增儲潛力大。1）歷史上曾開采鉭礦，開發(fā)條件成熟。Kenticha 項目位于埃塞俄比亞，由澳大利亞ABY 公司控制（股權(quán)51%），曾于1990-2017 年連續(xù)27 年生產(chǎn)鉭礦。2017 年起，礦山開始停產(chǎn)并將工作重心轉(zhuǎn)移至鋰資源的勘探上；2）富含豐富的鋰資源，未來有望持續(xù)增儲。據(jù)盛新鋰能公告，目前Kenticha 項目已擁有6740 萬噸鋰礦石資源量，平均品位1.03%，含氧化鋰資源量約69.4 萬噸（折172 萬噸LCE）。同時，ABY 正進一步勘探開發(fā)已確定礦化的礦區(qū)，預(yù)計未來鋰礦石總資源量范圍將增至8000-11000 萬噸，含氧化鋰達100 萬噸以上（247 萬噸LCE+）。
項目設(shè)計產(chǎn)能27 萬噸鋰精礦/年（SC5.5）。1）產(chǎn)能規(guī)劃：項目設(shè)計采用露天開采的方式建設(shè)年處理產(chǎn)能27 萬噸鋰精礦（折3 萬噸LCE），整體技術(shù)、運營團隊來自原澳大利亞銀河鋰業(yè)。2）項目進度：①第一階段5 萬噸鋰精礦最初預(yù)計2Q24 投產(chǎn)。目前公司已完成了部分設(shè)備的采購，并運至項目建設(shè)現(xiàn)場，但目前仍無確切投產(chǎn)消息；②第二階段22 萬噸鋰精礦預(yù)計4Q25 投產(chǎn)。
已與盛新、雅化簽署包銷協(xié)議，一期產(chǎn)能被100%鎖定。1）盛新鋰能：2022/4/6 公告擬以0.75 澳元/股認(rèn)購ABY 公司370 萬股股份（占IPO 前3.4%的股權(quán)），同時承諾于首次生產(chǎn)6 個月前支付預(yù)付款2000 萬美元，則有權(quán)根據(jù)市場價每年從ABY 處承購6-8 萬噸鋰精礦；2）雅化集團：2022/2/27 公告擬以0.75 澳元/股的認(rèn)購ABY公司370 萬股股份（占IPO 前3.4%的股權(quán)），同時承諾于首次生產(chǎn)6 個月前支付預(yù)付款4000 萬美元，則有權(quán)根據(jù)市場價每年從ABY 處承購12 萬噸鋰精礦。
4、Ghana：設(shè)計年產(chǎn)能36.5 萬噸鋰精礦，預(yù)計2025 年投產(chǎn)
Atlantic Lithium 100%持股，PLL 享有50%包銷權(quán)。PLL 于2021/8/31 支付1590 萬美元收購了Atlantic Lihitum 9.9%股權(quán)，并擁有Ghana 所產(chǎn)50%產(chǎn)品的包銷權(quán)，價格為市場價。此外，PLL 可以通過以下方式將股權(quán)增至50%：1）支付1700 萬美元以覆蓋項目在2021.8-2022.8 的所有開發(fā)和可研費用，可獲取22.5%的股權(quán)；2）2023-2025 年進一步投資7000 萬美元到Ghana 項目，可再額外獲取27.5%的股權(quán)。
項目已勘探資源量109 萬噸LCE，設(shè)計產(chǎn)能36.5 萬噸鋰精礦。1）資源量：項目氧化鋰資源量為資源量為44.1 萬噸（折109 萬噸LCE），品位1.25%。且資源量有望進一步提升，公司在加納的全資子公司Green Metals Resources Limite 已獲得Bewadze 和Senya Beraku 勘探許可證，面積分別為6.93 平方公里和82.11 平方公里。兩個區(qū)域具有巨大的勘探潛力，公司政有序推進勘探計劃；2）產(chǎn)能及進度：項目規(guī)劃鋰精礦產(chǎn)能36.5 萬噸/年，于3Q23 成功取得采礦證，規(guī)劃投產(chǎn)時間為2025 年（此前規(guī)劃為2024 年）。投產(chǎn)后運營成本（FOB）為單噸314 美元（考慮65 美元/噸副產(chǎn)品收入后為249 美元/噸），有望成為全球成本最低的鋰礦項目之一。